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【可来研选】国常会后,利好政策又来了!该板块有望受益上涨

2019-09-05 19: 32: 03 Yunzhang Finance

作者:云掌金融/可以选择学习

昨天,国民议会公布了降准的信号。今天,三大股指集体上涨,经纪行业领先,所以这只是经纪委员会的选举。今天上市后,商务部表示将适时推出支持汽车贸易优质发展的政策措施。汽车行业将再次进入市场。在政策的支持下,预计将进一步上升。研究对汽车零部件更加乐观!

总结:

1.光伏玻璃:国内光伏发电即将来临,产业链中的供需预计将迎来拐点。第四季度国内装机容量将增长270%-300%。光伏玻璃是关键材料之一。短期内难以增加供应,而且价格是预期的。瑞星;国内光伏玻璃壁垒较高,呈现寡头竞争格局,光伏产业链毛利率相对较高,重点是光伏玻璃龙头:福莱特和新沂太阳能。

2.汽车零部件:自今年年初以来,由于全球乘用车销量下滑,汽车企业面临降低成本的压力,需要重新考虑零部件供应商;国内零部件供应商具有成本优势,部分企业已参与国际汽车供应。在链条系统的支持下,未来将获得更多机会。上半年,与整车相比,汽车零部件的销量相对较小。第二季度是全年的低点。预计下半年的盈利能力将有所改善。下游客户和下游客户选择投资目标,建议关注华宇汽车,银轮,艾克迪和伊美等零部件企业。

3.美亚光电:长期看好美亚光电在光电检测和X射线检测设备领域的技术积累和产品创新能力,考虑到过去五年CBCT收入的复合年增长率高达76 %,并且预计未来3 - 5年CBCT将保持高位。增长,看好美亚光电继续引领行业。鉴于净资产负债率仅为14.84%的ROE达到21.45%,公司的高ROE主要来自36.11%的净利润率,应该高于普通公司的PB。因此,该机构给予公司“买入”评级,目标价为每股38.77元。

4.锡业股份:作为国内锡矿和冶炼领域,尽管锡行业需求格局疲软,但从上半年年报的分析来看,该公司的锡锭业务毛利率大幅上升,整体稳定性和财务成本费率水平大幅下降,其领先优势已经出现。参考同行业的估值,该组织在19年内给予该公司PE22-23倍,相应调整目标价格区间为12.98-13.57元(原为14.49-15.75元),维持该公司的“增持”评级。

体:

1.国内光伏产业链供需将迎来转折点,光伏玻璃将率先提价,重点关注光伏玻璃龙头(中泰证券)

1光伏玻璃价格上涨,光伏订单匆忙

上周3.2毫米涂层光伏玻璃的价格上涨了4.6%。这是21周稳定后光伏玻璃价格首次上涨。玻璃价格上涨的主要原因是:(1)今年光伏玻璃的供需紧张; (2)9月中旬在中国开始大规模建设,同时,欧洲暑假结束,海外需求将在9月同步开始,供需拐点。

2竞争格局:寡头竞争格局,高屏障铸造高利润中心

光伏玻璃是光伏工业中关键部件包装材料和工业标准之一。产量,窑炉规模,原材料和燃料动力成本控制是该行业的核心竞争因素。它具有技术,审批,资金,认证和客户障碍。障碍很大,行业呈现寡头竞争模式。

2018年,光伏玻璃的CR2和CR5分别为48%和70%,与去年同期相比增加了5个PCT。由于这些原因,光伏玻璃产业链的总利率相对较高,而该行业的毛利率约为30%。

(3)供应链中的供需将迎来一个转折点

由于产业链价格下跌和海外平价区域扩张,2019 - 2021年全球光伏需求预计分别为124,146和171 GW,复合年增长率为16.2%。据估计,2019年全球光伏玻璃需求量为7.77亿平方米,其中双层玻璃需求增量为6.62亿平方米。

国内光伏产业即将启动,1 - 7月安装13.5GW,8 - 9月安装4-5GW,全年安装40-45GW。因此,第四季度国内安装环比增加了270-300%。从9月开始,产业链的供需将迎来一个转折点,盈利能力将逐年提高。

领先的生产扩张正在稳步推进,双标计划在未来两年内扩建8条光伏玻璃生产线。光伏玻璃生产的平均扩张

在18个月的周期中,短期的工业供应难以增加。总体而言,50-60%的国内需求主要集中在第四季度的发布和海外旺季的临近。产业链中的供需将迎来一个转折点。

投资策略:专注于光伏玻璃龙头

汽车工业正面临着全球供应链的重塑。建议备件企业(东方证券)选择三条主线。

1全球乘用车销量下滑,国际汽车企业需要降低成本

全球乘用车销量今年整体增长呈下降趋势。 2018年,全球乘用车销量出现负增长,同比下降2.8%。 2018年,国内乘用车销量下降了4.1%,而2019年上半年的下降幅度扩大到了14%。销售增长放缓对汽车公司收入的影响更大。

从收入,毛利率和净利润的角度来看,主要国际汽车公司的盈利能力今年呈下降趋势。在总体销售增长放缓和盈利能力持续下降的背景下,国际汽车公司需要降低成本以保持稳定的盈利能力。

2国内零部件参与国际汽车供应链系统是一个主要趋势

汽车公司的成本降低提供了重新选择零部件供应商的可能性。此外,国际零部件水龙头剥离或销售业务为国内零部件供应商提供匹配的可能性。国内零部件供应商具有成本优势,其在产品价格方面的优势将有效提升其在国际市场上的竞争力。一些国内零部件有能力重新匹配汽车公司的供应链。

3第二季度是年度低点,预计下半年盈利能力将有所改善

受第二季度全车去库存影响,汽车行业整体下滑13.5%。零部件行业的收入同比下降6.5%;零部件行业净利润同比下降29.7%;净利润率下降5.3%,同比下降1.7%。随着行业销量逐步稳定,车辆补充,预计第二季度将是零部件行业利润增长的低点,预计下半年将有所改善。

4建议选择零件公司的三条主线

汽车公司面临降低成本的压力,需要重新考虑零部件供应商。国内福耀玻璃已经出去参与全球支持。其他公司,如华宇汽车,Silver Wheel,Aikedi和Yimei,也参与国际车辆。企业支持。

在这个阶段,组件公司的选择应该关注公司的中长期投资价值,而不是由于某个因素导致的短期业绩改善。建议制定三条主线:综合实力,新业务扩张带来的新增长空间;强大的下游客户,参与全球支持;和产品结构升级公司。

3.长期看好美亚光电在光电检测和X射线检测设备领域的技术积累和产品创新能力,考虑到过去五年CBCT收入的复合年增长率高达76%,预计未来3 - 5年CBCT将保持高增长,乐观的美亚光电继续引领行业发展。鉴于净资产负债率仅为14.84%的ROE达到21.45%,公司的高ROE主要来自36.11%的净利润率,应该高于普通公司的PB。因此,该机构给予公司“买入”评级,目标价为每股38.77元。 (浙商证券)

1色分拣机的价格上涨抵消了销售增长的下滑,但从2019年到2021年,收入方面仍保持稳定增长。总体而言,谷物和茶叶领域对色选机的需求仍在增加,但需求在稻米部门开始减少。新应用领域和海外市场的扩大是国内色选机增量需求的主要来源。凭借其在色选机领域的领先地位,该公司有可能进一步扩大其市场份额。

2在过去5年中,CBCT收入年均复合增长率高达76%,未来3年将建成美亚。 CBCT的高增长主要是由于:1)私立牙科专科医院在过去五年中保持了20%以上的年均增长率,私人诊所保持了约10%的增长率; 2)CBCT扫描时间短,成像准确,辐射剂量小,可代替螺旋型。 CT和全景机;本地化使CBCT的价格降低了4/5,并且回收周期大大缩短。鉴于CBCT将在未来3 - 5年内保持高增长,我乐观地认为美亚光电将继续引领行业。预计2019 - 2021年公司的CBCT销售额将分别增长53%,35%和30%。到2021年,CBCT收入将达到9.69亿元,接近收入10.18亿元的色选机,并将重建一个美亚。

3,与同行相比,公司具有四大竞争优势:强大的研发能力,掌握光电检测和X射线检测的核心技术;优秀的赛道选择能力,专注于小型游泳池中的大鱼;优秀的营销服务能力,大规模限时团购活动显着;良好的投资回报率,公司的价值意味着高比例的现金股息或ROE持续改进选择。

4投资观点:CBCT将重新创造美亚,给予“买入”评级,目标价为38.77元

4.作为国内锡矿和冶炼领域,尽管锡行业需求格局疲软,但从上半年年度报告数据分析来看,公司锡锭业务的毛利率明显增加。整体稳定性保持稳定,财务利率水平大幅下降。它的领先优势出现了。参考同行业的估值,该组织在19年内给予该公司PE22-23倍,相应调整目标价格区间为12.98-13.57元(原为14.49-15.75元),从而维持公司的“增持”评分。 (华泰证券)

根据公司半年报数据,2019年上半年实现营业总收入220.33亿元,同比增长9.80%;净利润4.57亿元,同比增长0.45%;扣除后实现净利润4.53亿元,同比下降0.79%。对此,该机构发布的一份审查报告指出,虽然该公司的业绩略低于此前的预期,但作为国内锡业的领头羊,该公司的锡价灵活性值得关注。具体分析如下:

1半年报告数据透析:锡锭业务毛利率大幅上升,整体稳定性保持稳定,期间费用率水平同比相对稳定。

2行业分析:锡行业供应紧张,上半年需求疲软

值得注意的是,该公司在9月5日下午发布了《关于响应中国锡行业企业联合减产倡议的自愿性信息披露公告》,导致股价在下午上涨。

3投资观点:领先优势出现,锡锭业务毛利率大幅上升,维持公司“增持”评级。

免责声明:本文仅供参考,不构成具体投资建议,投资风险大,进入市场时必须谨慎!

作者:云掌金融/可以选择学习

昨天,国民议会公布了降准的信号。今天,三大股指集体上涨,经纪行业领先,所以这只是经纪委员会的选举。今天上市后,商务部表示将适时推出支持汽车贸易优质发展的政策措施。汽车行业将再次进入市场。在政策的支持下,预计将进一步上升。研究对汽车零部件更加乐观!

总结:

1.光伏玻璃:国内光伏发电即将来临,产业链中的供需预计将迎来拐点。第四季度国内装机容量将增长270%-300%。光伏玻璃是关键材料之一。短期内难以增加供应,而且价格是预期的。瑞星;国内光伏玻璃壁垒较高,呈现寡头竞争格局,光伏产业链毛利率相对较高,重点是光伏玻璃龙头:福莱特和新沂太阳能。

2.汽车零部件:自今年年初以来,由于全球乘用车销量下滑,汽车企业面临降低成本的压力,需要重新考虑零部件供应商;国内零部件供应商具有成本优势,部分企业已参与国际汽车供应。在链条系统的支持下,未来将获得更多机会。上半年,与整车相比,汽车零部件的销量相对较小。第二季度是全年的低点。预计下半年的盈利能力将有所改善。下游客户和下游客户选择投资目标,建议关注华宇汽车,银轮,艾克迪和伊美等零部件企业。

3.美亚光电:长期看好美亚光电在光电检测和X射线检测设备领域的技术积累和产品创新能力,考虑到过去五年CBCT收入的复合年增长率高达76 %,并且预计未来3 - 5年CBCT将保持高位。增长,看好美亚光电继续引领行业。鉴于净资产负债率仅为14.84%的ROE达到21.45%,公司的高ROE主要来自36.11%的净利润率,应该高于普通公司的PB。因此,该机构给予公司“买入”评级,目标价为每股38.77元。

4.锡业股份:作为国内锡矿和冶炼领域,尽管锡行业需求格局疲软,但从上半年年报的分析来看,该公司的锡锭业务毛利率大幅上升,整体稳定性和财务成本费率水平大幅下降,其领先优势已经出现。参考同行业的估值,该组织在19年内给予该公司PE22-23倍,相应调整目标价格区间为12.98-13.57元(原为14.49-15.75元),维持该公司的“增持”评级。

体:

1.国内光伏产业链供需将迎来转折点,光伏玻璃将率先提价,重点关注光伏玻璃龙头(中泰证券)

1光伏玻璃价格上涨,光伏订单匆忙

上周3.2毫米涂层光伏玻璃的价格上涨了4.6%。这是21周稳定后光伏玻璃价格首次上涨。玻璃价格上涨的主要原因是:(1)今年光伏玻璃的供需紧张; (2)9月中旬在中国开始大规模建设,同时,欧洲暑假结束,海外需求将在9月同步开始,供需拐点。

2竞争格局:寡头竞争格局,高屏障铸造高利润中心

光伏玻璃是元件包装的关键材料之一。它是光伏产业的工业标准。产量,窑炉规模,原材料和燃料动力成本控制是行业的核心竞争因素,包括技术,审批,资金,认证和客户障碍。障碍很大,行业呈现寡头竞争。

2018年光伏玻璃CR2和CR5分别为48%和70%,同比增长5PCT。由于这些原因,光伏玻璃是光伏产业链中相对高利润的环节,行业毛利率约为30%。

3为产业链供应链将迎来转折点

由于产业链价格下降和海外平价区域扩张,2019 - 2021年全球光伏需求预计分别为124,146和171吉瓦。复合年增长率为16.2%,经济仍在继续。据估计,2019年全球光伏玻璃需求量为7.77亿套,其中双玻璃化需求量增加6200万套。

国内光伏发电即将来临。 1至7月,国内光伏装机容量为13.5GW。预计新装机容量将在8月至9月为4-5GW,全年为40-45GW。因此,第四季度国内装机容量将增加270%-300%。从9月份开始,产业链的供需将迎来一个拐点,盈利能力将比上一季度有所改善。

水龙头的扩建稳步推进,双头项目计划在未来两年内扩大8条光伏玻璃生产线的生产。光伏玻璃的平均膨胀

在18个月内,短期行业供应不太可能增加。国内50%-60%的需求集中在第四季度,海外旺季即将到来。产业链的供需将迎来一个转折点。

4投资策略:专注于光伏玻璃龙头

汽车行业正面临着全球供应链的重塑。建议三条主线选择零部件企业(东方证券)

1全球乘用车销量下滑,国际汽车企业需要降低成本

全球乘用车销量今年整体增长呈下降趋势。 2018年,全球乘用车销量出现负增长,同比下降2.8%。 2018年,国内乘用车销量下降了4.1%,而2019年上半年的下降幅度扩大到了14%。销售增长放缓对汽车公司收入的影响更大。

从收入、毛利率和净利润来看,今年国际主要汽车公司的盈利能力呈现下降趋势。在整体销售增速放缓、盈利能力持续下降的背景下,国际车企需要降低成本,以保持稳定的盈利能力。

2国内零部件参与国际汽车供应链体系是一大趋势

汽车企业的成本降低为重新选择零部件供应商提供了可能。此外,国际零部件水龙头剥离或销售业务为国内零部件供应商提供了配套的可能性。国内零部件供应商具有成本优势,其产品价格优势将有效提升其在国际市场的竞争力。部分国产零部件具备与汽车企业供应链重新匹配的能力。

3第二季度为年内低点,下半年盈利能力有望提高

受二季度整车去库存影响,汽车行业整体下降13.5%。零部件行业收入同比下降6.5%;零部件行业净利润同比下降29.7%;净利润率下降5.3%,同比下降1.7%。随着行业销量逐步企稳,车辆得到补充,预计二季度将是零部件行业利润增长的低点,下半年有望有所好转。

4建议三条主线来选择零件公司

汽车企业面临着降低成本的压力,需要重新考虑零部件供应商。国内福耀玻璃已经走出国门,参与全球支持。其他公司,如华宇汽车、银轮、爱克迪、一美等,也参与国际汽车的生产。企业支持。

现阶段,零部件公司的选择应着眼于公司的中长期投资价值,而不是由于某种因素导致的短期业绩提升。建议布局三条主线:综合实力强,新业务拓展带来新的增长空间;下游客户强,参与全球支持;产品结构升级公司。

3.长期看好美亚光电在光电检测和X射线检测设备领域的技术积累和产品创新能力,考虑到过去五年CBCT收入的复合年增长率高达76%,预计未来3 - 5年CBCT将保持高增长,乐观的美亚光电继续引领行业发展。鉴于净资产负债率仅为14.84%的ROE达到21.45%,公司的高ROE主要来自36.11%的净利润率,应该高于普通公司的PB。因此,该机构给予公司“买入”评级,目标价为每股38.77元。 (浙商证券)

1色分拣机的价格上涨抵消了销售增长的下滑,但从2019年到2021年,收入方面仍保持稳定增长。总体而言,谷物和茶叶领域对色选机的需求仍在增加,但需求在稻米部门开始减少。新应用领域和海外市场的扩大是国内色选机增量需求的主要来源。凭借其在色选机领域的领先地位,该公司有可能进一步扩大其市场份额。

2在过去5年中,CBCT收入年均复合增长率高达76%,未来3年将建成美亚。 CBCT的高增长主要是由于:1)私立牙科专科医院在过去五年中保持了20%以上的年均增长率,私人诊所保持了约10%的增长率; 2)CBCT扫描时间短,成像准确,辐射剂量小,可代替螺旋型。 CT和全景机;本地化使CBCT的价格降低了4/5,并且回收周期大大缩短。鉴于CBCT将在未来3 - 5年内保持高增长,我乐观地认为美亚光电将继续引领行业。预计2019 - 2021年公司的CBCT销售额将分别增长53%,35%和30%。到2021年,CBCT收入将达到9.69亿元,接近收入10.18亿元的色选机,并将重建一个美亚。

3,与同行相比,公司具有四大竞争优势:强大的研发能力,掌握光电检测和X射线检测的核心技术;优秀的赛道选择能力,专注于小型游泳池中的大鱼;优秀的营销服务能力,大规模限时团购活动显着;良好的投资回报率,公司的价值意味着高比例的现金股息或ROE持续改进选择。

4投资观点:CBCT将重新创造美亚,给予“买入”评级,目标价为38.77元

4.作为国内锡矿和冶炼领域,尽管锡行业需求格局疲软,但从上半年年度报告数据分析来看,公司锡锭业务的毛利率明显增加。整体稳定性保持稳定,财务利率水平大幅下降。它的领先优势出现了。参考同行业的估值,该组织在19年内给予该公司PE22-23倍,相应调整目标价格区间为12.98-13.57元(原为14.49-15.75元),从而维持公司的“增持”评分。 (华泰证券)

根据公司半年报数据,2019年上半年实现营业总收入220.33亿元,同比增长9.80%;净利润4.57亿元,同比增长0.45%;扣除后实现净利润4.53亿元,同比下降0.79%。对此,该机构发布的一份审查报告指出,虽然该公司的业绩略低于此前的预期,但作为国内锡业的领头羊,该公司的锡价灵活性值得关注。具体分析如下:

1半年报告数据透析:锡锭业务毛利率大幅上升,整体稳定性保持稳定,期间费用率水平同比相对稳定。

2行业分析:锡行业供应紧张,上半年需求疲软

值得注意的是,该公司在9月5日下午发布了《关于响应中国锡行业企业联合减产倡议的自愿性信息披露公告》,导致股价在下午上涨。

3投资观点:领先优势出现,锡锭业务毛利率大幅上升,维持公司“增持”评级。

免责声明:本文仅供参考,不构成具体投资建议,投资风险大,进入市场时必须谨慎!